Elektronik otomotif, yang telah berkembang pesat dalam beberapa tahun terakhir, mungkin menghadapi tantangan.Freescale, pemimpin pasar global dalam semikonduktor otomotif, tumbuh hanya 0,5% pada kuartal kedua.Resesi hilir rantai industri elektronik, memutuskan bahwa seluruh industri elektronik global masih akan berada di awan di luar musim yang diselimuti.
Kelebihan persediaan semikonduktor dalam rantai pasokan elektronik global tetap tinggi di paruh pertama.Menurut iSuppli, persediaan semikonduktor melonjak pada kuartal pertama, secara tradisional merupakan musim penjualan yang lambat, hingga mencapai $6 miliar, dan hari persediaan (DOI) pemasok hampir 44 hari, naik empat hari dari akhir tahun 2007. Persediaan berlebih pada kuartal kedua pada dasarnya tidak berubah dari kuartal pertama karena pemasok membangun persediaan untuk paruh kedua tahun yang relatif kuat.Sementara permintaan hilir karena memburuknya lingkungan ekonomi menjadi perhatian, kami percaya bahwa kelebihan persediaan dalam rantai pasokan dapat menekan harga jual semikonduktor rata-rata, berkontribusi pada penurunan pasar pada paruh kedua tahun ini.
Laba semester pertama untuk perusahaan yang terdaftar buruk
Pada paruh pertama tahun ini, perusahaan yang terdaftar di sektor komponen elektronik mencapai total pendapatan operasional 25,976 miliar yuan, naik 22,52% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, lebih rendah dari tingkat pertumbuhan pendapatan semua A-shares (29,82%) ;Laba bersih mencapai 1,539 miliar yuan, naik 44,78% YoY, lebih tinggi dari tingkat pertumbuhan pasar A-share 19,68%.Namun, tidak termasuk sektor layar kristal cair, laba bersih sektor elektronik pada semester pertama tahun ini hanya 888 juta yuan, 18,83 persen lebih rendah dari laba bersih tahun lalu 1,094 miliar yuan.
Setengah tahun penurunan laba bersih pelat elektronik terutama oleh penurunan margin kotor bisnis utama yang signifikan.Tahun ini, industri manufaktur dalam negeri umumnya dihadapkan pada banyak faktor seperti kenaikan harga bahan baku dan sumber daya, kenaikan biaya tenaga kerja dan apresiasi RMB.Ini adalah tren yang tak terhindarkan bahwa margin laba kotor perusahaan elektronik menurun.Selain itu, perusahaan domestik pada dasarnya berada di tengah dan bawah piramida teknologi, dan hanya mengandalkan keunggulan biaya tenaga kerja untuk menempati tempat di pasar internasional;Di bawah latar belakang makro industri elektronik global memasuki masa dewasa, persaingan industri semakin ketat, harga produk elektronik telah menunjukkan penurunan yang tajam, dan produsen dalam negeri tidak memiliki hak untuk berbicara tentang harga.
Saat ini, industri elektronik China berada dalam periode transformasi peningkatan teknologi, dan lingkungan makro perusahaan elektronik China tahun ini adalah tahun yang sulit.Resesi global, permintaan yang semakin menyusut dan yuan yang meningkat telah memberikan tekanan berat pada industri elektronik negara itu, yang 67% bergantung pada ekspor.Untuk memerangi inflasi, pemerintah telah memperketat kebijakan moneter untuk menjaga ekonomi dari overheating dan memotong potongan pajak untuk eksportir.Selain itu, biaya operasi dan biaya tenaga kerja masih meningkat, dan harga makanan, bensin, dan listrik tidak berhenti naik.Segala macam faktor di atas membuat ruang keuntungan perusahaan elektronik domestik menghadapi tekanan serius.
Penilaian pelat tidak menguntungkan
Tingkat penilaian P/E keseluruhan sektor komponen elektronik lebih tinggi dari tingkat rata-rata pasar A-share.Menurut analisis data dari China Daily pada tahun 2008, rasio pendapatan dinamis saat ini dari pasar saham A pada tahun 2008 adalah 13,1 kali, sedangkan pelat komponen elektronik adalah 18,82 kali, yang 50% lebih tinggi dari tingkat pasar secara keseluruhan.Hal ini juga mencerminkan pendapatan emiten industri elektronik yang diperkirakan akan menurun, membuat penilaian keseluruhan plat pada tingkat yang relatif dinilai terlalu tinggi.
Dalam jangka panjang, nilai investasi saham elektronik A-share terletak pada peningkatan status industri dan profitabilitas yang dibawa oleh peningkatan produk dan teknologi perusahaan.Dalam jangka pendek, apakah perusahaan elektronik dapat menghasilkan keuntungan, kuncinya adalah apakah pasar ekspor dapat pulih, dan apakah harga komoditas dan bahan baku lainnya secara bertahap akan turun ke tingkat yang wajar.Penilaian kami adalah bahwa industri komponen elektronik akan tetap dalam kondisi surut yang relatif rendah sampai krisis subprime AS berakhir, ekonomi AS dan negara maju lainnya pulih, atau sektor elektronik konsumen atau Internet tidak menghasilkan permintaan untuk aplikasi kelas berat baru.Kami terus mempertahankan peringkat investasi "netral" kami di sektor komponen elektronik, mengingat lingkungan pengembangan eksternal yang merugikan saat ini untuk sektor tersebut tidak menunjukkan tanda-tanda membaik pada kuartal keempat yang dapat diperkirakan.
Waktu posting: Jan-18-2021